Groei Amerikaanse economie

Het groeicijfer viel gezien alle internationale onzekerheden niet tegen. De bedrijfsinvesteringen en de export stegen wat sterker dan in het derde kwartaal, terwijl de consumptie juist wat minder toenam. Jaar-op-jaar groeide de Amerikaanse economie met 3,1% tegen 3,0% in het derde kwartaal. In de loop van dit jaar neemt de economische groei naar verwachting af, omdat het positieve bestedingseffect van de belastingverlaging zal afnemen. De groei was in de Verenigde Staten fors hoger dan in het eurogebied. Daar kwam de groei in het vierde kwartaal volgens enkele weken geleden gepubliceerde cijfers uit op 1,2% jaar-op-jaar. In Duitsland en Frankrijk is de consumptie in januari wat aangetrokken ten opzichte van december. De index van het economisch sentiment bleef na de dalingen in de voorgaande maanden in februari vrijwel gelijk op 106,1, overigens nog steeds een relatief hoog niveau.

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

Economische groei (% j.o.j.)

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

• bruto binnenlands product, vierde kwartaal: 0,6%, 3,1% j.o.j. (derde kwartaal 0,8%, 3,0% j.o.j.)
• consumentenvertrouwen(CB), februari: 131,4 (januari: 121,7)
• inkoopmanagersindex industrie, februari: 54,2 (januari: 56,6)
• consumentenvertrouwen(UvM), februari: 93,8 (herzien van: 95,5)
• consumptie, december: -0,6%, 2,2% j.o.j. (december: 0,5%, 2,9% j.o.j., herzien van 0,3%, 2,8% j.o.j.)
• beschikbaar inkomen, januari: -0,2%, 4,4% j.o.j. (december: 1,1%, 5,7% j.o.j.; november 0,3%, 4,9% j.o.j.)
• industriële orders, december 0,1%, 2,4% j.o.j. (november: 4,1% j.o.j.)
• woningproductie, december: 1,097 miljoen, 8,4% j.o.j. (november: -1,4% j.o.j.)
• consumptieprijs, december: 0,1%, excl. voedsel en energie 0,2%, 1,7% j.o.j. (november: 1,8% j.o.j.)

CHINA

• inkoopmanagersindex, februari: 52,3 (januari: 53,4)

EUROZONE

• index economisch sentiment, februari: 106,1 (januari: 106,3)
• werkloosheid, januari: -23.000, 7,8% (december: -94.000, 7,8%, herzien van 7,9%)
• consumentenprijsindex, februari: 0,3%, excl. voedsel en energie 0,3%, 1,5% j.o.j. (januari: 1,4% j.o.j.)
• geldhoeveelheid(M3), januari(driemnds.gem.) : 3,9% j.o.j. (december 3,9% j.o.j.)

DUITSLAND

• consumentenvertrouwen, maart: +10,8 (februari: +10,8) 
• detailhandelsomzet(volume), januari: 3,3%, 2,4% j.o.j. (december: -1,3% j.o.j.)
• werkgelegenheid, januari: +79.000, 1,1% j.o.j. (december: +46.000, 1,1% j.o.j.)
• werkloosheid, januari: 3,3% (december: 3,2%)
• consumentenprijsindex, februari: 0,5%, 1,7% j.o.j. (januari: 1,7% j.o.j.)

FRANKRIJK

• bruto binnenlands product, vierde kwartaal: 0,3%, 0,9% j.o.j. (niet herzien)
• werkloosheid, januari: 8,8% (december: 8,9%, herzien van 9,1%)
• consumptie, januari: 1,2%, 1,0% j.o.j. (december: -2,4% j.o.j.) 
• consumentenvertrouwen, februari: 94,6 (januari: 91,8)
• consumentenprijsindex, februari: 0,1%, 1,5% j.o.j. (januari: 1,4% j.o.j.)
• producentenprijsindex, januari: 0,1%, 1,4% j.o.j. (januari: 1,3% j.o.j.)

ITALIE

• begrotingssaldo, 2018: EUR -37,6 miljard, -2,1% bbp (2017: -2,4% bbp)
• bruto overheidsschuld, 2018: EUR 2.316,7 miljard, 132,1% bbp (2017: 131,3% bbp)
• werkloosheid, januari: 10,5% (december: 10,4%, herzien van 10,3%)
• consumentenprijsindex, februari: -0,2%, 1,2% j.o.j. (januari: 0,9% j.o.j.)

SPANJE

• werkloosheid, januari: 14,1% (december: 14,3%)
• consumentenprijsindex, februari: 0,2%, 1,1% j.o.j. (januari: 1,0% j.o.j.)

NEDERLAND

• producentenvertrouwen, februari: +6,3 (januari: +5,8)
• inkoopmanagersindex industrie, februari: 52,7 (januari: 55,1)
• werkgelegenheid, januari: +22.000, 2,4% j.o.j. (december: 2,5% j.o.j.)
• werkloosheid, januari: onveranderd, 3,6% (december: 3,6%)
• huizenprijsindex, januari: 1,8% , 8,7% j.o.j. (december: 8,4% j.o.j.)
• producentenprijsindex, januari: 1,3%, 1,4% j.o.j. (december: -1,8% j.o.j.)

Agenda

*) herziening

Verwachtingen

De groei van de wereldeconomie loopt in de komende jaren naar verwachting wat terug. De Chinese economie groeit in beide jaren met ca. 6%. In 2018 nam het Chinese bbp met 6,6% toe. In de Verenigde Staten loopt de economische groei in 2019 terug naar 2,2%, 0,7 procentpunt minder dan vorig jaar. In 2020 zal de economie waarschijnlijk in een lichte recessie komen. De conjuncturele teruggang hangt vooral samen met de binnenlandse vraag. Het positieve effect van de belastingverlaging op de binnenlandse vraag neemt af. De banengroei vlakt af, mede door een lagere investeringsgroei. De inflatie loopt licht op naar 2,2% dit jaar en 2,4% in 2020. 

De economische groei in de eurozone vlakt de komende jaren af.  In 2019 wordt een groei van bedrijvigheid van 1,2% voorzien tegen 1,8% in 2018. In 2020 wordt een economische groei van 1,3% voorzien. De afname van de groei is vooral het gevolg van een minder gunstige ontwikkeling van de buitenlandse vraag. De consumptiegroei neemt slechts licht af. De lonen stijgen, maar de banengroei neemt af. De inflatie daalt van 1,7% dit jaar naar 1,5% in 2019. In 2020 gaan we uit van een geldontwaarding van 1,7%. De groei van de Nederlandse economie loopt terug van 2,6% in 2018 naar 1,8% in 2019 en 2020. De inflatie loopt onder invloed van indirecte belastingverhogingen (BTW, energiebelasting) op van 1,6% naar 2,2% in 2019. In 2020 komt de inflatie naar verwachting uit op 1,8 %.

*) o.b.v. de consumptiedeflator(Verenigde Staten), de consumptieprijsindex(China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex(eurozone en eurolanden).

Rentevisie

Het monetaire beleid van de ECB blijft zeer ruim. De rentetarieven blijven naar verwachting onveranderd in de komende 12 maanden. De lange rentetarieven lopen een fractie op en blijven daardoor op een zeer laag niveau.

  
Yieldcurve