Afkoeling huizenmarkt

De prijsstijging is de laagste in drie jaar tijd. In juli steeg de huizenprijs nog met 7,0% j.o.j. De hausse op de Nederlandse huizenmarkt lijkt voorbij. Verrassend is dit niet. Het vertrouwen van consumenten loopt al maanden terug. De indicator staat op -2. Dit is nog steeds een redelijk niveau, maar betekent wel dat er per saldo iets meer mensen negatief gestemd zijn dan positief. Er komen de laatste maanden minder banen bij, waardoor de werkloosheid in augustus wat is opgelopen.

In het eurogebied hebben de banken voor een bedrag van EUR 3,4 miljard ingeschreven op de eerste tranche van het nieuwe TLTRO-programma. Dat is veel minder dan verwacht en illustreert dat de effectiviteit van het monetaire beleid van de ECB afneemt. Aankomend president Lagarde waarschuwde de afgelopen week dat van alleen het monetaire beleid in de komende jaren niet te veel mag worden verwacht en dient te worden geflankeerd door het begrotingsbeleid.

In de Verenigde Staten werd de rente zoals verwacht met 25 basispunten verlaagd. De doelstelling voor de fed fundsrate komt daarmee op 1,75 tot 2,0%. Bankpresident Powell zei dat hij slechts kleine aanpassingen van de beleidsrente verwacht. De Bank of Japan liet het monetaire beleid onveranderd.

Standen per 20 september 2019

*) rendementen op staatsleningen, eurozone tienjaars euro swap rate.

Grafiek

Nederland 

Economisch nieuws

VERENIGDE STATEN

• index van leading indicators, augustus: +0,0 (juli: +0,4)
• industriële productie, augustus: 0,6%, 0,4% j.o.j. (juli: 0,5% j.o.j.)
• verkochte bestaande woningen, augustus: 5,490 miljoen, 2,6% j.o.j. (juli: 5,420 miljoen 0,6% j.o.j.)
• saldo lopende rekening, tweede kwartaal: USD -128,2 miljard, -0,6% bbp (eerste kwartaal USD -136,2 miljard, -0,6% bbp) 

JAPAN

• consumentenprijsindex, augustus: 0,1%, excl. voedsel 0,1%, 0,3% j.o.j. (juli: 0,5% j.o.j.) 

EUROZONE

• consumentenvertrouwen, september: -6,5 (augustus: -7,1)
• productie bouwnijverheid, juli: 0,7%, 1,1% j.o.j. (juni: 0,6%, 1,6% j.o.j., herzien van 0,0%, 1,0% j.o.j.)
• consumentenprijsindex, augustus: 0,1%, 1,0% (herzien van 0,2%, 1,0% j.o.j.)

DUITSLAND

• producentenprijsindex, augustus: 0,5%, 0,3% j.o.j. (juli: 1,1% j.o.j.)              

NEDERLAND

• consumentenvertrouwen, september: +2,0 (juli: +0,0)
• consumptie, juli: 2,2% j.o.j. (juni: 2,4% j.o.j., herzien van 1,7% j.o.j,)
• werkgelegenheid, augustus: +4.000, 1,7% j.o.j, (juli: +5.000, 2,0% j.o.j.)
• werkloosheid, juli: +8.000, 3,5% (juni: onveranderd, 3,4%)
• huizenprijs, augustus: 0,1, 5,7% j.o.j. (juli: 7,0% j.o.j.)

Agenda

*) herziening

Verwachtingen

De groei van de wereldeconomie loopt in de komende jaren naar verwachting wat terug. De Chinese economie blijft naar verwachting sterk groeien. In 2020 zal het Chinese bbp naar verwachting met 5,7% toenemen. Dat is iets minder dan de groei van 6% dit jaar wordt voorzien. In de Verenigde Staten groeit de economie dit jaar met 2,5%, iets minder dan in 2018. In 2020 loopt de economische groei verder terug naar ca. 1,5%. De conjuncturele teruggang hangt vooral samen met de binnenlandse vraag. Het positieve effect van de belastingverlaging op de binnenlandse vraag neemt af. De banengroei vlakt af, mede door een lagere investeringsgroei. De inflatie daalt van 2,0% in 2018 naar 1,7% dit jaar. In 2020 komt de geldontwaarding naar verwachting eveneens uit op 1,7%.

De economische groei in de eurozone blijft laag. In 2019 wordt een groei van het bbp van 1,1% voorzien tegen 1,8% in 2018. In 2020 wordt een economische groei van 1,0% voorzien. De afname van de groei is vooral het gevolg van een minder gunstige ontwikkeling van de buitenlandse vraag. De consumptiegroei neemt slechts licht af. De lonen stijgen, maar de banengroei neemt af. De inflatie daalt van 1,7% in 2018 naar 1,5% dit jaar en 1,2% in 2020. De groei van de Nederlandse economie loopt terug van 2,7% in 2018 naar 1,8% in 2019 en 1,4% in 2020. De inflatie loopt onder invloed van indirecte belastingverhogingen (BTW, energiebelasting) op van 1,6% naar 2,5% in 2019. In 2020 komt de inflatie in ons land naar verwachting uit op 1,8%.

*) o.b.v. de consumptiedeflator (Verenigde Staten), de consumptieprijsindex (China en Japan) resp. de geharmoniseerde consumentenprijsindex (eurozone en eurolanden).

Rentevisie

De ECB zal het monetaire beleid naar verwachting verder verruimen. De lange rentetarieven blijven daardoor op zeer lage niveaus.

Yieldcurve